Raksasa mode cepat Shein dapat melihat valuasi pasar sahamnya mencapai hampir $27 miliar (£19,8 miliar) ketika memulai debutnya di Hong Kong pada 1 September.
Langkah yang telah lama ditunggu-tunggu ini terjadi setelah upaya pencatatan saham di AS dan London gagal karena tantangan peraturan di tengah pengawasan ketat terhadap perusahaan tersebut, yang berkantor pusat di Singapura namun didirikan di Tiongkok.
Sejak didirikan pada tahun 2008, Shein telah berkembang menjadi salah satu retailer fast-fashion terbesar di dunia, dengan pelanggan di lebih dari 150 negara.
Raksasa e-commerce ini terkenal menjual pakaian ultra-murah, didukung oleh jaringan pabrik yang luas di Tiongkok yang mampu dengan cepat memproduksi produk baru berdasarkan tren terkini.
Shein mengatakan dalam pengajuan pada hari Senin, pihak eksternal akan menawarkan hampir 280 juta saham dengan harga antara HK$47,60 ($6,07; £4,45) dan masing-masing HK$49,50.
Pada kisaran teratas, penjualan saham akan menghasilkan $1,77 miliar (£1,3 miliar) bagi perusahaan dan memberikan penilaian pasar sebesar $26,8 miliar.
Namun angka tersebut jauh lebih rendah dibandingkan nilai sebesar $100 miliar pada tahun 2022, yang mencerminkan pertumbuhan penjualan yang lebih lemah dan biaya yang lebih tinggi.
Penawaran umum perdana (IPO) didukung oleh raksasa investasi Wall Street Goldman Sachs, Morgan Stanley dan JP Morgan.
Perusahaan ini akan melakukan debut yang sangat dinanti-nantikan di bursa saham Hong Kong setelah upayanya untuk go public sejak tahun 2023.
Hong Kong telah bangkit kembali sebagai “salah satu pasar IPO terbesar” setelah menarik lebih banyak perusahaan dari Tiongkok daratan, kata profesor ekonomi Feng Qu dari Universitas Teknologi Nanyang.
Shein kemungkinan akan memberikan valuasi yang lebih tinggi di Hong Kong dibandingkan di London, karena pengawasan regulasi menggagalkan rencana mereka untuk menjual saham di sana, kata Feng.
Perusahaan-perusahaan Tiongkok juga mungkin berhati-hati dalam menjual saham di AS karena ketegangan antara dua negara dengan ekonomi terbesar di dunia dapat mengakibatkan perusahaan-perusahaan tersebut dikeluarkan dari bursa, tambahnya.
Pendaftaran Shein akan menguji kepercayaan investor terhadap industri fast-fashion dan posisinya di pasar yang semakin kompetitif.
Pada bulan Juli, Shein mengatakan perusahaan tersebut mengalami kerugian kuartalan karena penjualannya melambat setelah Presiden AS Donald Trump menghapus keringanan bea masuk untuk paket-paket kecil yang disebut pengecualian de minimis.
Perusahaan mengatakan mereka mengalami kerugian sebesar $99 juta dalam tiga bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan laba bersih sebesar $395 juta pada tahun sebelumnya.
Hal ini juga terjadi karena masih adanya ketidakpastian mengenai perang tarif AS-Tiongkok, yang saat ini terhenti.
“Sebagai respons terhadap kenaikan bea masuk dan pajak, kami melakukan berbagai opsi, termasuk menaikkan harga di pasar AS untuk mengimbangi sebagian kenaikan biaya,” kata Shein saat itu.
Kebenaran di balik gaun seharga $12 Anda: Di dalam pabrik-pabrik Tiongkok yang memicu kesuksesan Shein
Perusahaan juga mengatakan perang Iran telah memukul permintaan, meningkatkan biaya dan menyebabkan penundaan pengiriman di beberapa pasar.
Angka-angka kuartal pertama juga sebagian mencerminkan kerugian sebesar $328 juta karena perubahan akuntansi untuk saham investor khusus. Saham tersebut nantinya dapat diubah menjadi saham biasa, dan nilainya dapat berubah sebelum dicatatkan.
Beberapa investor mempertanyakan apakah biaya yang lebih tinggi dan tantangan peraturan akan berdampak pada kemampuan Shein untuk memasarkan barang dengan cepat dan murah.
Marguerite LeRolland dari .....selengkapnya